2025年傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)報(bào)告：緊抓AI應(yīng)用及文化出海，布局高景氣賽道

2025年6月25日企業(yè)出海報(bào)告 6240

緊抓AI應(yīng)用及文化出海，布局高景氣賽道

我們重點(diǎn)看好 2025 年 AI 應(yīng)用端的投資機(jī)會(huì)。模型層面，o1 引領(lǐng)大模型發(fā)展新范式，新的 Scaling Law 有望驅(qū)動(dòng)模型能力進(jìn)一步提升，同時(shí)對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新、工程能力和算力提出更高要求。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，海外頭部大廠模型競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)收斂，國(guó)內(nèi)大模型廠商集中度有望提升。應(yīng)用端，隨著大模型競(jìng)爭(zhēng)格局的逐步清晰，行業(yè)進(jìn)入到價(jià)值實(shí)現(xiàn)和落地階段。

報(bào)告頁(yè)數(shù)：36頁(yè) 發(fā)布時(shí)間：2025年1月

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第一章傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)年度策略
1.1 板塊行情及基本面：AI 帶動(dòng)板塊行情
AI帶動(dòng)傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)行情，2024年傳媒板塊上漲2.23%，主要集中在2-3月及四季度，受大模型及AI產(chǎn)品催化。
1.2 AI 應(yīng)用：模型能力向上價(jià)格向下，應(yīng)用繁榮
1.2.1 模型層：競(jìng)爭(zhēng)格局收斂，o1 引領(lǐng)大模型發(fā)展新范式
o1引領(lǐng)大模型發(fā)展，新的Scaling Law驅(qū)動(dòng)模型能力提升，海外頭部大廠模型競(jìng)爭(zhēng)格局收斂，國(guó)內(nèi)大模型廠商集中度有望提升。
1.2.2 應(yīng)用層：成本下行推動(dòng)創(chuàng)新，應(yīng)用端百花齊放
模型層能力向上價(jià)格向下，降低應(yīng)用層創(chuàng)新門(mén)檻，AI Agent升級(jí)交互方式，應(yīng)用層迎來(lái)百花齊放，C端和B端應(yīng)用均具亮點(diǎn)。
1.3 游戲：AI 持續(xù)賦能，25 年產(chǎn)品豐富
2024年中國(guó)游戲市場(chǎng)總規(guī)模達(dá)3257.83億元，同比增長(zhǎng)7.53%，AI在游戲行業(yè)適用場(chǎng)景不斷拓展，2025年重點(diǎn)關(guān)注游戲出海及新品周期。
1.4 影視：短劇快速發(fā)展，電影市場(chǎng)關(guān)注供給改善
1.4.1 短?。簢?guó)內(nèi)市場(chǎng)紅果短劇發(fā)展迅猛，短劇出海空間廣闊
2024年微短劇市場(chǎng)突破50億，同比增長(zhǎng)35%，紅果短劇崛起，短劇出?？焖僭鲩L(zhǎng)，DramaBox、Reelshort、Shortmax收入占比位列前三。
1.4.2 電影：年內(nèi)票房表現(xiàn)整體平淡，關(guān)注重點(diǎn) IP 大作定檔情況
2024年電影票房收入425億，同比下滑2.6%，超高及中高票房影片匱乏，2025年春節(jié)檔多部重磅影片定檔，票房表現(xiàn)值得期待。
1.5 出版：業(yè)績(jī)穩(wěn)健，高分紅高股息
2024年前三季度出版整體收入端穩(wěn)健，國(guó)有文化企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策落地提升板塊盈利水平，傳統(tǒng)教材教輔出版發(fā)行業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，國(guó)有類(lèi)文化出版公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，分紅比例較高。
1.6 廣告：出海營(yíng)銷(xiāo)，AI+營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)
2024年廣告主投放意愿及預(yù)算溫和回暖，廣告市場(chǎng)同比上漲1.7%，中國(guó)企業(yè)加速出海并加大海外營(yíng)銷(xiāo)投入，AI持續(xù)賦能營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)，驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。
1.7 投資建議與盈利預(yù)測(cè)
2025年建議關(guān)注AI應(yīng)用及文化出海兩條主線，AI+游戲、AI+影視等多領(lǐng)域有望賦能，文化出海重點(diǎn)關(guān)注潮玩、游戲、短劇方向。
1.8 風(fēng)險(xiǎn)提示
風(fēng)險(xiǎn)提示包括消費(fèi)市場(chǎng)疲軟、頭部產(chǎn)品流水和商業(yè)化能力大幅下滑、AI進(jìn)展不及預(yù)期等。
第二章圖表目錄
第三章圖表內(nèi)容
第四章報(bào)告要點(diǎn)
4.1 AI 應(yīng)用
AI應(yīng)用模型能力向上價(jià)格向下，應(yīng)用繁榮，看好AI+游戲、AI+影視等多領(lǐng)域。
4.2 游戲
2024年中國(guó)游戲市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)，AI持續(xù)賦能游戲行業(yè)，2025年產(chǎn)品豐富，關(guān)注游戲出海及新品周期。
4.3 影視
短劇市場(chǎng)快速發(fā)展，紅果短劇崛起，短劇出?？臻g廣闊，電影市場(chǎng)關(guān)注供給改善，2025年春節(jié)檔票房表現(xiàn)值得期待。
4.4 出版
出版行業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)健，高分紅高股息，國(guó)有文化企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策落地提升板塊盈利水平。
4.5 廣告
廣告市場(chǎng)同比企穩(wěn)，中國(guó)企業(yè)加速出海并加大海外營(yíng)銷(xiāo)投入，AI+營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。